认真的人天下无敌——瑞幸做空报告读后感

2020-04-07 21:48:05 50

来源：Snowball

今天，我读了瑞瑞幸咖啡（LK）$的短期报告的中文版，本报告是由Muddy Water委托进行的“雪湖之都”的研究和生产，此处是中文版链接的全文：

瑞星短报中文版

报告很长，需要很长时间阅读，但是从台词上，我感觉到专业和认真的力量，这是一种美好的享受。这种精疲力尽的终极精神令人感动。

从结果来看，该报告也可以视为公司研究的模型。了解公司业务水平之后，几乎不可能犯错。判断。瑞星在这样的报告中死了，一点也不冤wrong。

让我们来看看他们为做出这份认真的报告所投入的资金。

1.人员投入：共有专职人员92人，兼职人员1418人，投入人力1510人。专职人员的平均工资只有5,000。从19年第四季度到现在，投资已达到280万；兼职工人平均工作5天，每天200元，则为141万元；因为它覆盖45个城市，所以不可避免的是，经常出差不会被计算在内。支出至少400万元以上；

2.时间投资：从2019年第四季度开始，共追踪和追溯瑞星981个工作日。数据和业务状况与从创业之初就席卷瑞兴的业务而不会留下任何角落；

3，地理覆盖范围：对100个城市的45家2213瑞兴店进行了调查，其中620家店覆盖了100％的营业时间；店铺选择基于城市和位置类型分布，与中瑞行在2019年底报告的4507家直营店一致;他们访问，跟踪，调查和收集了商店的证据，占49％；

2，数据收集：从10,000个客户那里获得25,843个消费者收据；他们的员工录制了11,260个小时的视频资料；统计每个商店的人员流量，并记录每天11.5小时从商店开门到关闭的平均录制视频。当他们再次检查流量和视频时，如果监视视频丢失超过10分钟，则整天的数据将被丢弃。他们的成功率为54％，这意味着将近10,000个小时的材料已被丢弃，并且记录的总量超过20,000个小时；

公司调查可以达到此水平，基本上已经到了极点，至少，我不知道还有什么改进的余地。

恐怕瑞兴的所有管理人员，没人喜欢我已经仔细审查了自己的业务，但我不知道我的公司如何运作。更不用说整体和细节了，我对我的公司有如此深刻的了解。

在投资行业中，在股票市场中，尤其是在绝大多数声称是在江湖上进行价值投资的投资者中，他们每天都在研究公司，但是我们闭上眼睛思考，您如何研究公司？他们认真对待十分之一甚至百分之一吗？是否有这种勇气和信心来耗尽所有东西？

那么，归根结底，是什么阻碍了我们进行投资判断？

为什么我们会犯错误，为什么我们面对一些“质量公司”总是缺乏信心，却又摇摆不定？为什么我们认为非常欺负的公司经常爆出风头？